香港上市的内地企业家族信托架构之BVI信托
香港上市的内地企业家族信托架构之BVI信托
近期，香港上市企业润华服务的实际控制人栾航乾将54.9%的股权置入家族信托，引起了广泛关注。在香港上市的内地企业中，BVI信托因其独特优势而备受青睐。本文将通过润华服务、周黑鸭和海伦司三个案例，深入解析BVI信托在家族财富传承和风险防范中的重要作用。
润华服务案例
2024年10月14日，润华生活服务集团控股有限公司（2455.HK）发布公告，宣布实际控制人栾航乾先生设立家族信托并置入54.90%的股权，受托人为招商永隆信托有限公司，受益人为栾航乾及其近亲属。
在家族信托安排实施前，润华服务的股权分布呈现出一定的集中度和家族关联性。栾航乾及其父母分别在Springrain股份中拥有约37.10%、59.85%和3.05%的权益，Springrain直接持有公司164,706,700股股份，占股份总数的约54.90%。
家族信托安排完成后，Springrain先前持有的164,706,700 股股份（占股份总数约54.90%）已转让给Skywind。Skywind的股权结构由Springrain和Sailing组成，分别占1%和99%，而Sailing则由作为家族信托受托人的招商永隆信托有限公司全资拥有。这种股权转移不仅实现了家族资产的重新规划，还通过信托的方式，确保了家族对公司的长期控制和利益传承。
周黑鸭案例
周黑鸭（1458.HK）的控股股东唐建芳委托Cantrust (Far East) Limited设立了家族信托架构（“富裕家族信托”），受益人为唐建芳及其家庭成员。在转让股权前，唐建芳通过其在公司的直接持股以及在ZHY Holdings II、健源控股有限公司和ZHY Holdings IV Company Limited各自的持股，控制了约61.85%的股权。
2018年12月18日，唐女士以零代价将ZHY Holdings II及健源控股有限公司的全部已发行股本转让给ZHY X持有，ZHY X由信托的受托人Cantrust全资拥有。根据周黑鸭2024年中期报告，受托人Cantrust通过其在ZHY X Holdings、ZHY Holdings II及健源控股有限公司的直接和间接持股占周黑鸭已发行股本总额的52.86%。
海伦司案例
海伦司（Helen’s）的实际控制人徐炳忠在海伦司上市之前就已经在其公司股权结构体系中设立了家族信托架构。Tiny Tiny Hill信托是海伦司实际控制人徐炳忠设立的全权信托，由Cantrust (Far East) Limited担任受托人，信托受益人除徐炳忠本人及其家庭成员之外，还包括 Helens Hill（BVI）。
BVI信托的优势
从上述三个案例可以看出，内地企业在香港上市并完成重组后，股权结构呈现出一个显著特点：家族信托普遍借助双层 BVI 架构间接持有上市公司主体股权。这种架构设计具有多重优势：
- 风险隔离：双层BVI架构犹如一道坚固的防火墙，能有效隔离企业经营过程中的各类风险，降低外部因素对家族资产的冲击。
- 税收优势：BVI地区在税收政策上有着得天独厚的优势，帮助企业合理规划税务，减少不必要的税务支出，实现资产的高效配置。
- 灵活性与个性化：离岸地信托制度所具备的高度灵活性与个性化特征使其可以根据不同家族的独特需求、资产状况以及传承规划，精准地进行资产配置与传承安排。
对于拥有跨境资产的企业家而言，境外家族信托将会在有境外资产配置和家族传承需求的企业家群体中愈发普及，成为他们守护家族财富、实现基业长青的有力工具。