多晶硅产量同比大降，硅料提价预期增强

多晶硅产量同比大降，硅料提价预期增强

2025年1月，多晶硅市场迎来重大变化。受产能释放受限、西南地区枯水季等因素影响，当月多晶硅产出预计跌落至10万吨以下，产量同比下降近一半。供需关系的改善推动多晶硅库存快速下降，截至2024年12月27日当周，多晶硅库存已降至22.2万吨。在供需格局改善的背景下，多晶硅价格有望进一步上涨。

多晶硅市场供应现状及趋势

当前供应情况：硅业分会预计，2025年1月多晶硅产出将跌落至10万吨以下，相较于上月环比减少幅度约5%。这主要是因为各企业延续低位开工节奏，产能释放受限。此外，西南地区枯水季的到来导致电价上调，使云南和四川多晶硅产能相继关停，进一步影响了多晶硅的产量。

未来供应预期：2025年1月，多晶硅料供给降幅巨大，产量同比下降近一半。随着供需改善，多晶硅库存下降较快，截至2024年12月27日当周，多晶硅库存22.2万吨，较2024年11月底明显下降。当前多晶硅供需关系有所改善，对远月价格存在支撑，多晶硅期货价格高于现货价格，表明市场对后市价格持乐观态度。2025年春节后，伴随年中“小抢装”等终端消费拉动，硅片开工率继续抬升，而此时多晶硅在自律协议的“隐性”约束下仍处低开工阶段，叠加期货功能逐步发挥，多晶硅流通库存将加速去化，价格有望进一步上涨。

多晶硅价格走势及影响因素

当前价格：截至2025年1月6日，多晶硅期货主力2506收于43325元/吨，日内涨幅1.89%，持仓增仓2421手至31663手；SMM多晶硅N型硅料价格41000元/吨，现货对主力贴水扩至2325元/吨。

价格波动原因：多晶硅价格波动主要受供需关系影响。近期几大龙头厂家发布停产检修公告，导致主流厂家报价上涨。此外，硅片供应紧张也推动了多晶硅价格的上涨。从盘面结构看，目前基本呈现出近低远高的Contango结构，表明市场对远月价格存在支撑。

未来价格预期：随着多晶硅供给大幅减少，而光伏装机需求增加15-20%，市场供需格局将逐渐改善，多晶硅现货价格有望继续上涨。2025年，多晶硅价格在1月企稳后，2月和3月具备上涨驱动，全年价格呈现震荡上行走势。当前多晶硅供需关系有所改善，对远月价格存在支撑，多晶硅期货价格高于现货价格，表明市场对后市价格持乐观态度。

硅片短缺及涨价情况

硅片供应现状：近期硅片市场出现供不应求的情况，特别是G10L系列小尺寸硅片供应相对更加紧缺。硅片库存进入底部区间，短期出现硅片供不应求。

硅片价格走势：硅片价格开启涨势，N型G10L单晶硅片成交均价涨至1.1元/片，涨幅达4.76%；N型G12R单晶硅片成交均价涨至1.2元/片，涨幅达3.45%。硅片涨价的主要原因包括库存消化殆尽和国内需求年底大幅增长。

对产业链的影响及应对策略

对上游企业的影响：多晶硅供应减少将促使上游原材料工业硅企业优化生产结构，提高产品质量和生产效率，以满足下游市场的需求。

对下游企业的影响：多晶硅和硅片供应紧张将使得下游光伏组件企业面临原材料短缺和价格上涨的风险，但同时也促使企业加强技术创新和成本控制，提高产品竞争力和市场占有率。

应对策略：市场各方需密切关注供需动态，灵活调整策略以应对变化。例如，下游企业可以提前抢库存，以保障生产所需原材料的供应；同时，也可以开期货多单，通过期货市场进行套期保值，锁定原材料价格。此外，企业还需加强技术创新和产业升级，提高产品竞争力和市场占有率，以应对市场的不确定性和风险。

业内人士对后市的看法

多晶硅期货助力光伏产业发展“上台阶”：多晶硅期货的上市，能更好地发挥期货市场服务光伏产业发展的功能。它有助于提升多晶硅企业的风险管理能力和市场竞争力，推动光伏产业实现高质量发展。市场参与主体或增加，定价机制将生变，产业新增采销渠道，期货价格能更好反映资本市场对光伏行业的感知。

政策是光伏产业的“风向标”：在全球能源结构转型的大背景下，光伏产业作为清洁能源的重要组成部分，其发展受到国家层面的高度重视。各项光伏产业支持性政策频出，大型风电光伏基地建设为新能源产业发展提供新的动力，同时深刻影响行业发展格局。宏观政策也是调节光伏行业健康发展的重要手段之一，通过政策调控，引导行业健康发展。

多晶硅产业具备改善趋势：2025年，多晶硅产业整体供需格局将逐渐改善。在自律协议的“隐性”约束下，多晶硅供给端相对受限，而光伏装机需求增加15-20%，需求端的强劲增长将带动多晶硅价格进一步上涨。多晶硅期货上市后，市场预期行业协会将会通过组织“减产联盟”、签订自律协议等一系列措施，通过有效控制供给端，从而实现各环节的健康发展，此市场预期将会在期货价格上有所兑现，即市场会提前交易供给出清的价格预期。