指数投资必懂：三大常用估值指标详解
指数投资必懂：三大常用估值指标详解
在指数投资中，估值指标是评估投资标的“性价比”的重要工具。本文将为您详细介绍市盈率（PE）、市净率（PB）和股息率等常用的估值指标，并通过具体案例说明它们在不同指数类别中的应用。
市盈率（PE）
市盈率是最常用的估值指标之一，其计算公式为：
市盈率 = 每股股价 / 每股收益
简单理解，分子是投资者为获得股票付出的本金，分母是该股票对应上市公司创造的对应收益。因此，市盈率反映了投资者投入的本金理论上需要多少年才能收回。
例如，10倍市盈率意味着以当前价格和盈利水平计算（未来可能变动），大概需要10年可以收回成本。
高成长的科技行业往往对应高估值，这是因为科技创新企业多处于生命周期初期，存在研发投入大、短期盈利现金流偏低的特征，主要依赖拳头产品未来某天研发成功后带来的爆发式增长，相对而言，“收回本金”的理论期限较长。
举例来说，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，成长型较高，市盈率（剔除负值）为47倍，代表市场当前对该指数赋予的估值较高。与此同时，科创100指数对科创板不同行业的整体表现能力较强，行业分布较为均衡，没有单个行业的权重超过35%，因此受单一行业预期变化的影响也较小，具有一定风险分散能力。
市净率（PB）
市净率是另一个重要的估值指标，其计算公式为：
市净率 = 每股股价 / 每股净资产
如果说市盈率是动态的、增长的视角，那么市净率就是静态的、实际的视角。简单粗略理解，就是企业现在把自身的资产全部变现、债务全部偿还，剩下的钱中每1块钱在市场上的估值是多少。
市净率估值法的普适性较强，除了部分极其轻资产的行业外，对大多数行业都适用。
A500ETF（159339）跟踪的A500指数是A股新时代的核心宽基指数，通过行业均衡方法，覆盖了35个中证二级行业中的35个、覆盖了93个中证三级行业中的92个，对A股市场自由流通市值覆盖度高达55%，对A股市场表征能力较强。
截至12月4日，A500指数的市净率为1.50，也就是说指数成份股账上的1块钱，在市场上平均给予1.5元的估值，处于过去十年14%的分位数。换言之，指数比历史上86%的时候都要便宜。
股息率
股息率是评估高分红股票的重要指标，其计算公式为：
股息率 = 每股分红额 / 每股股价
高股息红利近年来关注度持续提升，伴随A股市场分红生态的持续完善，未来银行为代表的高股息行业分红水平有望持续提升。分红相对股价涨跌而言，是确定性更高的收益，在低利率时代下，高股息资产或是可以关注的投资方向。
高股息ETF（563180）跟踪的高息策略指数，当前最新股息率为5.17%，银行行业的权重高达46%，值得投资者关注。