化工品现涨价潮 三条投资主线值得关注
化工品现涨价潮 三条投资主线值得关注
近期，化工品市场掀起一轮涨价潮，硫酸、石油焦、硫磺等品种今年以来涨幅均超过40%，双季戊四醇短短半年时间涨幅高达175%—215%。在多重利好因素的推动下，化工行业有望迎来补库存周期，投资者可重点关注三条投资主线：扩大内需、新材料国产替代、资源品景气维持高位。
3月27日，A股三大股指盘中窄幅震荡上扬，科创50指数涨超1%，场内超3300股飘绿。行业板块涨少跌多，电子化学品、生物制品、化学制药、农药兽药、化学原料、化学制品板块涨幅居前，电机、风电设备、光伏设备、通用设备、电网设备、有色金属板块跌幅居前。
化工品涨价潮来袭
近期，多种化工品出现涨价潮，其中硫酸、石油焦、硫磺等品种今年以来涨幅均超过40%，双季戊四醇短短半年时间涨幅高达175%—215%。国海证券表示，展望2025年，中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，化工有望迎来补库存周期；中国银河指出，随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，看好化工品的结构性机会及行业估值修复空间。
三条投资主线值得关注
中国银河建议关注以下三条投资主线：
- 全方位扩大内需，把握成长确定性机会
- 培育新质生产力，新材料国产替代正当时
- 部分资源品景气有望维持高位，关注规模扩张带来的成长性
中泰证券认为，石油焦持续上涨行情，近期呈加速迹象。原因在于：
- 石油焦需求结构正在经历重塑，泛新能源占比达到15%以上
- 与此同时，供给端2025年国内本就无计划新增延迟焦化装置，叠加由于燃料油关税/退税调整等引发刚性减产，石油焦供不应求格局前置
我们判断，供需格局扭转下，石油焦及预焙阳极等产业链品种价格有望持续上行，并有可能再次改变电解铝产业链各环节之间的供需格局。
中信建投表示，溴素作为下游应用广泛的化工品，具备极强的资源属性，国内的主要溴产地莱州湾因长期开采，卤水储量、浓度呈明显下降态势，面临枯竭风险，导致我国溴素产量持续下滑，2025年1—2月进口依赖度升至66%。需求端以PCB板、新能源车为代表的新兴领域拉动溴素需求实现7%以上的复合增速。2025年2月以来，我国溴素面临行业低库存+国内环保影响+海外供给扰动多重因素影响，价格自底部逐步上行，行业相关公司迎来重估。
光大证券认为，春耕用肥旺季结束后，磷肥出口窗口期将至，出口量有望回升。工业级及农用磷铵价格回升，农用磷酸一铵行业平均毛利润接近亏损。磷矿石价格维持高位，磷化工行业龙头企业多布局有高品位磷矿资源。建议关注磷化工企业，以及“三桶油” 及油服板块、国产替代趋势下的材料企业等。