1929年股灾启示录：如何避免踩坑？

1929年股灾启示录：如何避免踩坑？

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新浪网

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来源

1.

https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2018-11-01/doc-ihnfikve0723616.shtml

2.

https://baike.baidu.com/item/%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E8%82%A1%E7%81%BE/463403

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https://finance.ifeng.com/stock/special/1929guzai/index.shtml

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https://zh.wikipedia.org/wiki/1929%E5%B9%B4%E8%8F%AF%E7%88%BE%E8%A1%97%E8%82%A1%E7%81%BD

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https://www.bbc.com/zhongwen/simp/business-63093744

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7.

http://www.ct66.com/slsj/199.html

1929年10月29日，美国股市经历了历史上最黑暗的一天，这一天被称为“黑色星期二”。道琼斯工业平均指数单日下跌12%，市值蒸发140亿美元，整个股市在一个月内损失了300亿美元。这场股灾不仅导致了美国及全球范围内的经济大萧条，还给投资者带来了深刻的教训。

1929年股灾发生在1929年10月，以“黑色星期四”（10月24日）、“黑色星期一”（10月28日）和“黑色星期二”（10月29日）为标志性交易日。股灾前的“咆哮的二十年代”经济繁荣，人们普遍乐观，过度投机，股价虚高。股灾导致道琼斯工业平均指数从最高点381.17点跌至1932年最低点41.22点，跌幅达89%。

这场股灾并非偶然，而是多种因素共同作用的结果：

1. 过度投机：20年代的美国经济繁荣催生了空前的投机热潮。投资者大量借贷投资股市，市场杠杆率过高。据统计，1929年3月，股票经纪日常贷款给小投资者的金额相当于股市市值的三分之二以上，市场上的总贷款额超过85亿美元，比美国当时流通货币总额还要多。

2. 经济泡沫：股价远超实际价值，市盈率高达32.6倍。经济学家事后分析发现，这种繁荣并不健康，股价的上涨吸引更多人投资股票，同时股民期望股价会继续上升，在投机买卖下进一步推高股价，继而形成了经济泡沫。

3. 政策失误：美联储加息、《斯姆特-霍利关税法案》等政策加剧了市场恐慌。1929年9月，美国央行美联储加息，夏季又出现温和衰退，诸多原因综合起来，导致9、10月股价开始下跌，投资者恐慌逐渐加剧。

4. 结构性问题：银行体系脆弱，监管不足。当时的美国经济当中已经出现若干线索，说明真实情况并没有看上去那么美好。制造业产出增长速度已经开始减缓，而失业率也在逐渐抬升了。

这场股灾的影响是深远的：

1. 经济大萧条：股灾引发了长达10年的全球经济大萧条。美国失业率飙升至30%，企业破产，银行倒闭。股市危机、银行危机与整个经济体系的危机，是个相互推动的恶性循环，股市暴跌后，投资者损失惨重，消费欲望大减，商品积压更为严重。

2. 投资者信心崩溃：投资者信心长期低迷，股市直到1954年才恢复到股灾前水平。在这场股灾中，数以千计的人跳楼自杀。欧文·费雪这位大经济学家几天之中损失了几百万美元，顷刻间倾家荡产，从此负债累累，直到1947年在穷困潦倒中去世。

3. 政策变革：这场危机促使美国政府重新思考其经济政策。胡佛总统最初坚持有限政府理念，但最终被迫采取了一系列干预措施，包括建立国家信贷公司、复兴金融公司等。罗斯福总统上任后实施的“新政”更是彻底改变了美国的经济管理模式。

1929年股灾给后人留下了宝贵的经验教训：

1. 风险管理的重要性：投资者必须学会控制风险，不要过度集中投资于单一市场或资产。在市场上涨时，要克服这样的诱惑确实不容易，但是一旦市场下跌，你就会为自己的明智庆幸不已了。

2. 避免过度杠杆：过度借贷投资是这场股灾中最致命的错误之一。投资者必须明白，在投资时千万不要借钱。在市场上涨时，要克服这样的诱惑确实不容易，但是一旦市场下跌，你就会为自己的明智庆幸不已了。

3. 理性投资，警惕市场泡沫：当股价看上去已经高到不现实的程度，投资者就必须谨慎起来，不能再为已经高企的股票支付更高的价格了。如果股价看上去已经高到不现实的程度（前联储主席格林斯潘曾经做过“非理性繁荣”的概括），那么投资者就必须谨慎起来，不能再为已经高企的股票支付更高的价格了。

4. 关注宏观经济政策：政府政策对市场有重大影响。投资者需要密切关注政策动向，理解其对市场可能产生的影响。历史已经证明，当经济出现状况的时候，华尔街上每个人都是先顾自己的，根本不会有谁将普通投资者的利益放在第一位。

5. 分散投资：不要把所有资金都投入到股市中，应该进行多元化投资，分散风险。市场内线人士不会保护投资者的利益。历史已经证明，当经济出现状况的时候，华尔街上每个人都是先顾自己的，根本不会有谁将普通投资者的利益放在第一位。

在当前复杂的市场环境下，1929年股灾的教训依然具有重要参考价值：

1. 保持理性：在市场繁荣时保持冷静，不要被短期收益冲昏头脑。如果股价看上去已经高到不现实的程度（前联储主席格林斯潘曾经做过“非理性繁荣”的概括），那么投资者就必须谨慎起来，不能再为已经高企的股票支付更高的价格了。

2. 注重基本面分析：投资决策应基于公司基本面而非市场情绪。投资者需要密切关注政策动向，理解其对市场可能产生的影响。

3. 建立风险意识：时刻准备应对市场波动，制定合理的止损策略。投资者必须学会控制风险，不要过度集中投资于单一市场或资产。

4. 关注政策动向：政府政策对市场有重大影响。投资者需要密切关注政策动向，理解其对市场可能产生的影响。

5. 保持长期视角：投资是长期事业，不应因短期市场波动而轻易改变策略。市场内线人士不会保护投资者的利益。历史已经证明，当经济出现状况的时候，华尔街上每个人都是先顾自己的，根本不会有谁将普通投资者的利益放在第一位。

1929年股灾是人类历史上最具影响力的金融事件之一，它不仅改变了全球经济格局，更为后人提供了宝贵的投资智慧。在当今复杂多变的市场环境中，重温这段历史，有助于我们更好地理解市场规律，规避投资风险，做出更明智的投资决策。