华润三九62亿收购天士力28%股份，成其控股股东

华润三九62亿收购天士力28%股份，成其控股股东

近日，天士力发布公告称，已收到华润三九发来的通知。华润三九已于近日收到中国华润有限公司转发的国务院国资委《关于华润三九医药股份有限公司收购天士力医药集团股份有限公司有关事项的批复》（国资产权[2025]30号）。

上述公告发布一天前，天士力也发布了《天士力关于华润三九收到<经营者集中反垄断审查不予禁止决定书>的公告》（临2025-001号）。

此前，在2024年8月4日，华润三九宣布与天士力集团及其一致行动人签订《股份转让协议》，以每股14.85元人民币的价格收购天士力4.18亿股股份，占天士力总股本的28%，总价款为62.12亿元人民币。此次权益变动完成后，华润三九将成为天士力的控股股东，中国华润将成为天士力的实际控制人。

华润三九方面曾指出，双方合作将助力华润三九快速提升创新药研发能力、加快补充创新中药管线，促进公司处方药业务达成业务发展目标。收购进程中，在镇静催眠类药物等领域，双方还存在同业竞争问题，而此前，华润三九及其控股股东华润医药、实际控制人中国华润已出具《关于避免同业竞争的承诺函》。

天士力是A股中药板块龙头之一，是创新中药标杆企业，其代表产品为复方丹参滴丸，建有现代中药创制全国重点实验室，在现代中药领域具有产品和研发的领先优势。聚焦心脑血管、消化代谢、肿瘤三大疾病领域，产品覆盖中药、化学制剂药、化学原料药、生物药等领域。

2023年，天士力实现营业收入86.74亿元、归母净利润10.71亿元。当年中药收入约为59.71亿元，占医药工业收入比例达80.47%。

年报显示，2023年，天士力的复方丹参滴丸销售量为1.41亿盒，按照22.18元的集采中标价估算，销售额约为31.27亿元，占公司当年营收的36%。

中药是华润医药发展的重要板块之一，“华润系”的中药资产，主要包括华润三九、华润江中、东阿阿胶等。

华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务，主营核心业务定位于CHC健康消费品和处方药领域。

由于天士力生产的右佐匹克隆片与华润三九生产的佐匹克隆片存在同业竞争，天士力的医药零售连锁业务与中国华润下属华润医药的零售连锁业务存在同业竞争。此前，华润三九及其控股股东华润医药控股、实际控制人中国华润已出具《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺自前述交易完成后五年内，通过托管、资产（股权）转让、业务整合等方式，解决同业竞争问题。

华润三九医药股份有限公司的控股股东是华润医药控股有限公司，持股63.02%；实际控制人为中国华润有限公司，持股33.65%。

华润三九通过并购扩张商业版图的模式最早要追溯到公司的前身，1985年成立的隶属解放军总后勤部的深圳南方制药厂。彼时的厂长赵新先带领三九集团，通过收购雅安制药厂而进入中药注射剂市场，此后便开始三九集团的大规模收购兼并。自1996年到2001年，三九集团通过承债、控股、托管等方式并购扩张140多家地方企业。

华润三九经手过大大小小的收购案，后来，经过华润集团改组的华润三九仍然沿着这条路走了下去。2012年，以近6亿元收购广东顺峰药业100%的股权；2013年，以近5.8亿元收购桂林天和药业；再到后来以近29亿元收购了昆药集团28%的股份，以近62亿元收购了天士力28%的股份......这些收购案例涉及不同的业务领域和产品线，共同构成了华润三九现有的业务布局和产品线体系。