OPEC+维持原油产量不变，对国际油价影响几何？
OPEC+维持原油产量不变，对国际油价影响几何？
2025年2月，OPEC+在会议上决定维持现有原油产量政策不变，旨在维护国际油价稳定。这一决定对全球能源市场产生了重要影响，本文将从多个角度分析这一决议对国际油价和国内油价的影响。
国际油价短期稳定，国内油价调整压力不大
2025年2月会议决议出炉，OPEC+产油国维持当前石油产量政策不变。具体来看，今年一季度继续限制石油供应量以提振国际油价，从4月起逐步恢复产量，每月增加日均石油产量12万桶，到2026年增加210万桶/日。
这一决议符合国际金融市场分析师预期，短期内国际油价未出现大幅波动。会议当日布伦特原油期货收涨0.38%至75.96美元/桶，美国WTI原油期货收涨0.87%至73.16美元/桶。
在国家发改委现行成品油价格形成机制下，国内油价调整机制参考国际油价变化，每一次国内柴油汽油价格调整接轨国际油价涨与跌。若国际油价保持平稳，短期内国内成品油价格上调或下调的压力均较小。
长期供应过剩风险或抑制油价上行
根据美国国际能源署（IEA）预测，即使OPEC+不增产石油，2025年全球原油市场仍可能出现每日75万桶的供应过剩。美国华尔街花旗银行和摩根大通等国际金融机构分析师认为，OPEC+产油国可能最终放弃2024年的增产计划，进一步缓解世界石油供应压力。
若长期供应过剩导致国际油价下跌，国内油价可能随之下调，减轻消费者用油成本。但目前OPEC+仍倾向于通过控制产量支撑油价，尤其是沙特等成员国需要油价维持高位以平衡财政预算。
地缘冲突与关税政策对于油价涨与跌的影响
美国对加拿大和墨西哥进口能源征收关税，其中，对加拿大原油加征10%关税。加拿大和墨西哥是美国进口原油规模最大的两个国家，这一措施可能导致美国炼油成本上升，间接推高全球能源价格。
若这些政策落地，国际油价可能因供应链扰动而上涨，进而传导至国内油价。不过，OPEC+可能通过调整原油产量对冲此类风险。世界主要产油国俄罗斯表示已经讨论石油增产呼吁，但是最终仍以原油市场供求平衡为优先考虑。
国内能源需求与成品油价格调整政策的影响
中国作为全球第二大原油消费国和第一大原油进口国，需求疲软可能抑制全球油价上涨。去年底中国原油需求同比下降8.7%，连续六个月负增长，如果国内经济复苏加速，需求回升可能推动油价上行。
此外，国家发改委《石油价格管理办法》规定了国内成品油价格调整机制设有“地板价”和“天花板价”，在国际原油市场行情极端情况下，可以缓冲国际油价剧烈波动对于国内柴油汽油零售价格的影响。
综合分析
OPEC+产油国维持石油产量不变的决定，短期内对于国内油价影响中性。但是，我们需要关注以下潜在风险：
- 油价上行风险：俄乌冲突、中东地区地缘冲突、美国关税政策、原油禁运措施等导致全球原油供应成本上升，继而带动国内油价上调。
- 油价下行风险：随着美国石油公司扩大原油产能，加上OPEC+产油国将于4月开始增加石油产量，世界经济增长放缓和中国需求疲软造成出现世界石油供应过剩加剧。
长期来看，国际油价可能在OPEC+调控与市场供需博弈中震荡，国内油价调整或将呈现“小幅波动、阶段跟随”的特点，国内油价维持在92号汽油价格七元时代。
建议密切关注OPEC+产油国原油产量变化以及后续的关税政策动向。